7月17日，中國銀保監(jiān)會(huì)公布《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貸款的內(nèi)涵與范圍作出界定。

　　1. 助貸機(jī)構(gòu)獲得監(jiān)管“正名”

　　《辦法》出臺(tái)之前，很多方面預(yù)期監(jiān)管會(huì)嚴(yán)格限制區(qū)域性銀行異地展業(yè)，從而使得主要服務(wù)區(qū)域性銀行的互聯(lián)網(wǎng)助貸模式無以為繼。值得慶幸的是，相關(guān)監(jiān)管的嚴(yán)厲程度低于預(yù)期，草根金融創(chuàng)新的活力仍在。

　　整體來看，《辦法》展示出監(jiān)管部門對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)態(tài)度的積極轉(zhuǎn)變，最受外界關(guān)注的一點(diǎn)在于，新政為助貸業(yè)務(wù)合規(guī)指明了方向，行業(yè)有望迎來良性快速發(fā)展。

　　金融革新的原動(dòng)力包括自上而下的頂層設(shè)計(jì)以及自下而上的草根革命。互聯(lián)網(wǎng)金融無疑是草根金融革命的典范。2013年開啟的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)浪潮是監(jiān)管層過去對(duì)草根金融以“堵”向“梳”的一種積極嘗試，很大程度上推動(dòng)了民間金融的陽光化。

　　然而，草根金融治理的長效治理機(jī)制還未構(gòu)建，2016年就迎來了長達(dá)4年多、迄今尚未收官的互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治。在肯定整治對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)防范的積極成效，以及互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新成功切換成金融科技創(chuàng)新的同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)草根金融對(duì)于金融創(chuàng)新的正向價(jià)值正在被壓縮。

　　2. 最后一公里觸角的補(bǔ)位

　　我國的金融業(yè)增加值占GDP比值早在2015年就超過美國和英國，金融一流大國地位毋庸置疑，但由于開展金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)正規(guī)化程度不足但體制化程度過甚，中國仍稱不上世界一流的金融強(qiáng)國。

　　“正規(guī)化”指的是金融監(jiān)管制度完備，金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)有章可循;“體制化”指的是金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)失去創(chuàng)新活力，尋求的是維持自身的壟斷收益。在中國金融市場(chǎng)，存在的問題是：早已正規(guī)化的金融機(jī)構(gòu)長期在諸如存貸利差等政策保護(hù)下，形成了體制化的慣性，缺乏金融創(chuàng)新的激勵(lì);而最具創(chuàng)新活力的草根金融機(jī)構(gòu)由于監(jiān)管層長期奉行的“堵”的思路，缺乏實(shí)現(xiàn)正規(guī)化的渠道。這些草根金融機(jī)構(gòu)游離在金融監(jiān)管之外，缺乏利益訴求的合法通道。非法集資這一達(dá)摩克利斯之劍也使得草根金融的創(chuàng)新活動(dòng)難以得到法律保障，草根金融的發(fā)展陷入死循環(huán)：影響較小的草根金融創(chuàng)新活動(dòng)不會(huì)引起注意，而影響較大的草根金融活動(dòng)則很容易引來監(jiān)管機(jī)構(gòu)的叫停。

　　助貸機(jī)構(gòu)作為金融科技時(shí)代傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的“手”和“腳”，在一定程度上將自身的體制靈活性與傳統(tǒng)金融的信用相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，推動(dòng)了更有效率的金融市場(chǎng)的到來。但是助貸機(jī)構(gòu)并非要充當(dāng)傳統(tǒng)金融的核心大腦，它更多是在市場(chǎng)上發(fā)揮最后一公里觸角的補(bǔ)位作用。也正是認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，《辦法》明確“核心風(fēng)控環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)由商業(yè)銀行獨(dú)立有效開展”，真正充當(dāng)銀行風(fēng)控核心大腦的應(yīng)當(dāng)是銀行自身。

　　3. 確立對(duì)助貸機(jī)構(gòu)的監(jiān)管邏輯

　　對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融在通過整治防范化解風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)需要積極疏導(dǎo)轉(zhuǎn)型方向，創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)金融正規(guī)化的渠道。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的整頓過程中，許多金融創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者鋃鐺入獄，這里面固然有個(gè)人道德的問題，但也有宏觀大形勢(shì)的問題。值得慶幸的是，部分互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機(jī)構(gòu)通過轉(zhuǎn)型賦能持牌金融機(jī)構(gòu)，成為了監(jiān)管認(rèn)定的金融科技企業(yè)，走向了新的發(fā)展模式，充分說明監(jiān)管層對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融一直堅(jiān)持采取是“疏”的思路。

　　變“堵”為“疏”只是第一步，關(guān)鍵還在于及時(shí)為相關(guān)就機(jī)構(gòu)提供合法身份，將其融入正規(guī)金融治理體系的一部分。通過助貸機(jī)構(gòu)的賦能可以實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融覆蓋面的持續(xù)提升，在不降低普通老百姓滿足金融需求要求的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的可控，在制度層面上保障金融持續(xù)創(chuàng)新的可能。

　　對(duì)于助貸機(jī)構(gòu)的監(jiān)管應(yīng)堅(jiān)持底線監(jiān)管，避免其由正規(guī)化墮入體制化。真正從鼓勵(lì)助貸機(jī)構(gòu)規(guī)范發(fā)展的角度看，監(jiān)管層應(yīng)創(chuàng)造條件讓助貸機(jī)構(gòu)自身邁向正規(guī)化的征途，從而使得正規(guī)金融的存量中多一些新鮮的創(chuàng)新血液。

　　需要指出的是，“正規(guī)化”并非“體制化”，中國的金融體系并不缺乏“體制化”機(jī)構(gòu)，恰恰稀缺的是來自民間的活力?！罢?guī)化”意味著其行為有規(guī)可循，在框架之內(nèi)開展金融業(yè)務(wù)，受到框架的適當(dāng)約束。考慮到助貸機(jī)構(gòu)并非直接介入資金服務(wù)的性質(zhì)，其本身可以選擇在框架之內(nèi)，也可以選擇框架之外，這意味著框架之內(nèi)的約束不能太過，且進(jìn)入框架之內(nèi)應(yīng)當(dāng)對(duì)于其有實(shí)際的價(jià)值。

　　當(dāng)前對(duì)助貸機(jī)構(gòu)適用備案制的底線監(jiān)管思路。發(fā)牌照的思路無論初衷如何，但最終的結(jié)果可能是助貸機(jī)構(gòu)的體制化。故而只有堅(jiān)持底線監(jiān)管的思路，才能保持助貸行業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勝劣汰，才能在正規(guī)化助貸機(jī)構(gòu)的同時(shí)避免其體制化的傾向，而以助貸機(jī)構(gòu)為代表的金融科技才有望對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)形成經(jīng)營理念與業(yè)務(wù)模式上的沖擊，推動(dòng)金融改革從增量變革深入到存量?jī)?yōu)化

　　4.需達(dá)成金融和司法的共識(shí)

　　美國金融學(xué)會(huì)前主席、沃頓商學(xué)院教授Franklin Allen教授曾對(duì)我國民間金融市場(chǎng)做了兩個(gè)類別的劃分：一個(gè)是建設(shè)性的民間金融，另一個(gè)是毀滅性的民間金融。建設(shè)性的民間金融在推動(dòng)我國小微企業(yè)成長和創(chuàng)新方面發(fā)揮了比銀行體系更為突出的價(jià)值，而毀滅性的民間金融則對(duì)于小微企業(yè)成長和創(chuàng)新帶來長遠(yuǎn)傷害。

　　也正是基于差異化的民間金融市場(chǎng)對(duì)于微觀企業(yè)的不同影響，對(duì)于助貸機(jī)構(gòu)的政策舉措的實(shí)施需要更為審慎，要鼓勵(lì)助貸機(jī)構(gòu)賦能，實(shí)現(xiàn)其推動(dòng)正規(guī)金融解決建設(shè)性民間金融所解決的小微創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)問題，從而使得助貸機(jī)構(gòu)本身更加具有建設(shè)性。

　　針對(duì)非持牌金融從業(yè)機(jī)構(gòu)的規(guī)范，金融監(jiān)管和司法之間一直都存在分歧，有所處角色的因素，也有專業(yè)背景認(rèn)識(shí)上的差異。以小貸為例，2005年，由人民銀行試點(diǎn)，鼓勵(lì)民營資本介入，可以視為民間金融陽光化的一個(gè)渠道，但其長期沒有明確的法律身份?！斗谴婵铑惙刨J組織條例》早在2015年就公開征求意見，但時(shí)至今日，仍未出臺(tái)。

　　這些年，央行層面上推動(dòng)了小額貸款公司、融資租賃公司、保理公司以及一些互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)接入央行征信系統(tǒng)，體現(xiàn)了政策的開明。但當(dāng)前我國很多普惠金融層面的創(chuàng)新以及推動(dòng)民間金融陽光化的努力越來越受制于司法方面相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度的約束，金融監(jiān)管方面騰挪的空間已經(jīng)相對(duì)有限，如果助貸機(jī)構(gòu)作為一種業(yè)態(tài)要在國內(nèi)迎來大的發(fā)展，需要加快達(dá)成金融和司法的共識(shí)。

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